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  温氏股份半年净利降75% 畜牧类公司“穿越”猪周期仍承压

  养猪企业告别业绩暴增时代

  2017年上半年,商品猪价格整体处于周期的下降阶段。根据农业部公布的数据,全国生猪销售均价由年初的18元/千克持续下降,至6月达到13元/千克后有所反弹,近期稳定在14元/千克左右。

  受此影响,A股生猪养殖类企业的业绩也颇感压力。2017年上半年,温氏股份归母净利润18.1亿元,较上年同期减少74.95%,原因之一即在于受市场供求关系变化的影响,销售价格同比下降,商品肉猪盈利水平同比大幅下降。

  同时,出口生猪价格下降亦在影响企业业绩。例如,主营生猪养殖、肉品销售以及饲料加工的上市公司新五丰,2017年上半年归母净利润较上年同期下滑71.16%;公司在2017年上半年的生猪出口销售收入较上年同期减少14.10%,原因即在于出口猪价的下跌。

  卓创资讯的数据显示,本轮“猪周期”在2016年6月达到生猪出栏价的顶峰,全国均价21.2元/千克。各家畜牧类上市企业业绩大多实现爆发式增长。例如,2016年上半年,温氏股份归母净利润为72.27亿元,较上年增长330.12%。

  商品猪价格的周期性波动特征明显,一般3~5年为一个波动周期。因此,一些养殖类企业为应对“猪周期”,也在积极布局其他产业。

  雏鹰农牧2017年上半年营业收入25.23亿元,较上年同期下滑10.83%;归母净利润4.6亿元,较上年同期增长1.34%。雏鹰农牧在半年报中认为,报告期内公司商品肉猪、商品仔猪销售价格同比下降超过20%,影响公司的盈利能力。但基于公司整体产业金融服务主体业务的布局,产业基金板块的稳步发展,在一定程度上平滑了猪周期对公司经营业绩的影响。

  业内:猪价将呈稳中下行趋势

  以其他产业分散“猪周期”下行阶段风险,保障公司长期收益,这也是涉及生猪养殖业务上市公司的通常做法。罗牛山目前的主营业务包括大农业、房地产开发业务和教育业务,其中以大农业为主。罗牛山上半年业绩预告显示,其归母净利润增幅约为530.88%~570.31%,在涉及生猪养殖的企业中业绩亮眼,原因在于报告期内,公司将结转部分满足会计确认条件的房地产开发项目,以及确认部分参股金融机构的现金分红款。

  牛哲表示,近两个月生猪出栏价呈现出持续上涨的走势,但涨幅空间不大。养殖场的生猪出栏量略有增加,因此屠宰企业相对好收,会选择适当的小幅压价,造成猪价略微震荡的走势。

  谈及“猪周期”的整体走势,牛哲认为,应呈现出稳中下行的趋势,原因之一是目前国内规模场的扩栏速度很快,在东北和西南地区尤其明显,因此到明年供应量应该会得到提升。

  从长远来看,本轮“猪周期”已呈现较明显的下行趋势。目前,除大康农业未发布半年业绩以外,已有5家生猪养殖类上市公司公布了2017年半年报或业绩预告,其中3家的扣非净利润较上年有所提升。如何以产融结合、发展类金融业务或多元化经营的方式降低“猪周期”带来的业绩冲击,仍是生猪行业公司长期面临的问题。

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[责任编辑:陆薇]

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